在比特币第四次减半时间临近、RWA 叙事成为主流的当下，比特币及背后的算力市场正在激发远超投资者预期的想象力，「比特币金融」或许将迎来更大的转机和复兴。

撰稿：Sharon，BlockBeats

编辑：Jack，BlockBeats

伴随着第四次比特币减半的逼近，比特币及其算力市场出现了新的范式转移。

6 月 20 日，比特币挖矿企业 HAG Holding Limited (HAG) 宣布正式发行全球首个合规的、基于比特币永续算力的数字证券（STO），并且为投资者提供月度比特币股息分红；9 月 23 日，去中心化算力路由协议 Lumerin 宣布将在 Arbitrum 上推出去中心化的比特币算力市场；10 月 2 日，比特币 RWA 项目 Merlin Protocol 宣布在测试网完成测试。

美元稳定币 USDT 发行商 Tether 也在积极布局，一方面宣布将推出现实世界生态（Real World Ecosystem，简称 RWE），另一方面也在紧锣密鼓开展比特币矿场业务。

相较于通过以往中心化的比特币挖矿公司（后文简称矿企）获利，比特币算力及 RWA 或许正在成为比特币挖矿市场的新风口。

自 2021 年 6 月内陆全面禁止比特币挖矿活动后，比特币算力中心由中国转移至北美。这一算力中心的迁移实际上从 2020 年就已开始，到 2021 年底，其变化已肉眼可见。根据剑桥比特币电力消耗指数所制定的比特币挖矿地图来看，如果以平均每月哈希率份额这个数据为标准，2021 年 1 月全球的比特币挖矿中心仍在中国，但到了 2021 年 12 月，这个中心便已转移到了北美。

左图：2021 年 1 月；右图：2021 年 12 月。图源：剑桥比特币电力消耗指数

这种变化的背后，是北美地区矿企的不断崛起。自 2020 年，以 Core Scientific(NASDAQ: CORZ)、Riot Platform(NASDAQ: RIOT)、Bitfarms(NASDAQ: BITF)、Iris Energy(NASDAQ: IREN) 等为首的北美矿企，开始大量购买矿机，并陆续在北美上市，走上了合规运营的道路。

2020 年 2 月，Bit Digital(NASDAQ: BTBT)) 上市；

2021 年 6 月，Bitfarms、Hut 8(TSE: HUT)、HIVE Digital(CVE:HIVE) 上市；

2021 年 11 月，Iris Energy 上市；

2022 年 1 月，Core Scientific 上市；

Riot Platform 前身是一家生物制药公司，在投身挖矿浪潮后也随之起飞。

这些矿企主营业务是比特币挖矿，因此其发展情况也与比特币价格高度相关。在 2021 年 1 月至 2022 年 5 月的牛市期间，这些公司的股价一路起飞。据纳斯达克数据显示，较上市初期，Core Scientific、Bitfarms、Hut 8 和 HIVE Digital 的股价在加密市场牛市期间分别最高上涨了 57%、707%、371% 和 228%。