2025年6月，波场TRON通过反向并购美国上市公司SRM Entertainment（股票代码：SRM）的方式登陆纳斯达克，正式完成全球首个以DeFi生态系统为核心业务的Web3实体合规上市。在此历史节点，SunFlash 圆桌特邀来自波场TRON 生态的多位投资者、行业KOL，深度解读三大关键命题：合规资本市场为链上资产提供的价值重估机遇，JustLend DAO、SunPump等基础设施形成的资本承接路径以及生态杠杆中最具爆发潜力的价值捕获点位。

纳斯达克上市公司SRM Entertainment 6月16日发布公告称，已与波场TRON达成协议，SRM将斥资1亿美元购入TRX代币，并将TRX纳入公司资产配置核心组成部分，启动阶段性增持计划。此举不仅标志着波场TRON与传统金融首次实现"资产负债表层面联姻"，更为链上金融与链下资本的双向飞轮模式注入强劲动力。在生态基础设施层面，JustLend DAO 的收益模型与SunPump的社区势能形成了资本闭环，SunPump借助AI工具SunGenX实现"发推即发币"的零门槛Meme创作机制，打造破圈流量入口，JustLend DAO则通过质押生息与USDD复合池构建年化收益达20%的TRX价值中枢。两者的协同效应，完美将股市资金引入链上生态。

这一里程碑事件正带动整个行业经历从Token炒作到资产再构、从社区共识到结构性金融的历史性转变。本文将聚焦波场TRON登陆纳斯达克的结构性意义，深度解析Space圆桌探讨的资本飞轮与生态杠杆机遇。

当TRX被纳入上市公司资产负债表，波场TRON正式完成全球首个以DeFi生态系统为核心业务的Web3实体合规上市，这不仅标志着链上资产首次穿透传统财务系统的“次元壁”，更意味着Web3与传统资本的融合从ETF的被动持有跃迁至企业主动战略储备，这场关于资本、合规与价值认知的革命正式拉开帷幕。

宁凡犀利地指出，TRX被纳入上市公司资产负债表的意义远超ETF。在他看来，“这本质是Web3原生资产首次闯入传统财务系统主舞台，传统资本不再只是旁观或通过基金间接持有，而是主动将链上资产作为核心战略储备纳入自家账本。”这意味着加密资产撕掉了“边缘投机品”的标签，正式蜕变为“可入账、参与估值融资的真实资产”，标志着合规内嵌资本时代的关键破冰。

斯嘉丽Scar对此深表认同，并强调其结构性突破。她认为，相比于ETF的二级市场价格锚定模式，将TRX作为储备资产写入财报的创举，“犹如链上资产与上市公司资本的联姻”。这构建了双向驱动的价值飞轮：上市公司可通过质押TRX获取链上收益，而TRX则因持续性的机构需求获得支撑。