撰文：ANDREW REDDEN

编译：zhouzhou，BlockBeats

编者按：空投曾是推动加密项目发展的重要工具，但随着时间推移，它们逐渐暴露出短期投机的弊端，难以维持用户和开发者的长期忠诚度。许多项目依赖空投和资助计划，吸引的却是迅速流失的「热钱」。未来，区块链项目应聚焦于构建长期、价值驱动的模式，激励用户和开发者持续参与和贡献，以实现更稳定的生态系统发展。

我们是时候应该专注于构建能够确保用户和开发者忠诚度的长期、价值驱动的模式了。

经过十多年的加密货币初创企业运营，我准备宣布一个范例式的转变：空投已经走到尽头，开发者奖励计划也很可能面临同样的命运。

因此，区块链项目必须转变思路，不再依赖短期的激励措施，而是应着眼于构建长期、以价值为导向的模式，从而确保用户和开发者的忠诚度。如果不采取这样的转变，整个行业将面临发展的停滞，甚至衰退。

空投最早在 2020 年走向主流，当时 Uniswap 去中心化交易所向每个与其平台互动过的钱包分发了 400 个 UNI 代币。这一策略旨在通过让用户获得项目的财务权益来推动平台的广泛采用，而且确实取得了成功。紧随其后，其他项目纷纷效仿，空投迅速成为 DeFi 社区的普遍期望。

然而，空投也带来了一些意想不到的负面影响。例如，「空投农耕」现象日益严重，即用户创建多个账户或进行最低限度的操作，仅仅是为了获得代币分配。更糟糕的是，这些机会主义者通常在领取奖励后迅速离开项目，导致用户活跃度和代币价值的快速下滑。结果，空投不仅未能培养出长期忠诚的用户，反而成为短暂投机收益的代名词。

以 Layer-2 扩容解决方案 Blast 为例。今年 6 月，Blast 向早期用户发放了 170 亿新发行的 BLAST 代币，希望借此吸引用户和资本。然而，结果并不理想，许多接收者对他们获得的少量奖励感到失望，链上数据也显示，不少用户在领取代币后很快就离开了平台。BLAST 的价格在数小时内下跌了 20%，因为许多用户迅速抛售了代币。更引人注目的是，该协议的总锁仓价值（空投旨在吸引的资本）在空投前的一个月内已经下降了超过 33%。存款用户在获取收益后迅速离开了平台。

空投不仅没有在吸引用户之后留住他们，反而成为「热钱」的目标——这些用户收取奖励后便迅速离开，寻找下一个机会。据 CoinMetrics 的最新研究显示，三分之二的空投代币自发行以来就已经贬值。持有至今的空投代币的中位回报率为 -61%。