对谈|原BitMEX分析师Shang尚；IntoTheBlock首席分析师Lucus

Into the Block 是在 2019 年底作为一个通用分析平台开始的，我作为研究团队的第一位员工加入。我们专注于早期 DeFi 生态系统的业务发展，认识到它作为一种新的金融基础设施的潜力，这种基础设施不同于传统金融。我们的首席执行官，Susan Rodriguez，凭借她在金融行业的背景，看到了 DeFi 创新协议（如 Compound V2、Maker 和 Synthetix）的机会，这些协议是当时尚处于萌芽阶段的大约 20 个协议之一，这是在 2020 年 DeFi 夏季之前。

随着 DeFi 获得关注，我们观察到这些新兴金融策略内部固有的风险，这促使我们开发旨在为机构访问缓解这些风险的产品。

尽管 2022 年的挑战影响了 DeFi 领域的许多人，但我们看到了专注于风险管理以恢复市场信心的基本需求。这一认识导致我们开发了第三款产品——风险雷达，这是一个旨在透明追踪 DeFi 协议内部风险指标的平台，解决了 DeFi 生态系统中加强风险评估和管理的关键需求。

我对 DeFi 非常看好。尽管 DeFi 代币的表现可能不是最佳，但我相信其底层基础设施相比当前的金融科技基础设施拥有竞争优势和更大的潜力。现有的金融科技虽然看起来完全不同，但本质上只是银行应用程序上的一个 UI 层，它并没有像 DeFi 那样解锁任何从零到一的创新。DeFi 允许无需许可的交易，在某些情况下，交易费用显著低于传统系统所收取的费用。我认为，随着时间的推移，这是一个我们从一开始就知道的漫长过程，但在 10 到 20 年内，DeFi 将超越传统金融系统，或者至少是我们今天所认识的金融科技公司。

机构的参与在塑造去中心化金融（DeFi）的未来方面至关重要。我们开始观察到家族办公室和传统金融领域的知名人士尽管对市场动荡如 Terra 事件初有犹豫，但仍在探索 DeFi 及其各种策略。过去两个季度来自更传统领域的这种日益增长的兴趣，标志着对 DeFi 更广泛机构参与的准备。

在未来几年中，DeFi 的基础设施预计将发展，保持其当前基础的同时整合重大进步。一个预期的关键发展是身份验证解决方案，这可能通过使未抵押贷款成为可能而革新 DeFi。目前，DeFi 运作在过度抵押的基础上，但引入可靠的身份验证可以允许基于信誉的抵押，反映了传统金融机制，例如最低首付的抵押贷款。

DeFi 内的身份解决方案可能源自各种创新，从 Worldcoin 的眼球扫描等生物识别验证到评估信用度的复杂地址跟踪系统。实现这一点将加快在链上引导公司的过程，提供诸多优势，如简化的货币交易和可编程支付。例如，抵押贷款支付可以直接从某人的收入中实时自动化地在区块链上完成，减少贷方的风险，潜在地为个人和企业提供更好的借贷利率。