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想评定Web3项目的价值 先了解这9个关键指标

在过去的十年中,我们见证了各类 Web3 项目的爆炸式增长。Compound 正在构建 Web3 版本的美国银行,Uniswap 就像纽约证券交易所,Yearn Finance 是去中心化的贝莱德(美国规模最大的上市投资管理集团)等。

对比同类的 Web2 公司,我们该怎样评定上述三家细分赛道龙头的业绩与基本面,进一步判断其代币是否在合理的价格区间内呢?

总的来说,衡量 Web3 项目是否成功主要通过两个指标来判断:价格和市值。下文中我们还汇集了一些更细致的 Web3 原生指标,适用于三个主要类别:DeFi、Layer 1 /Layer 2和 P2E 游戏。

DeFi:通过资金流入、整合实现价值增长

DeFi 应用包括 Uniswap 等去中心化交易所和 Compound 等借贷平台。大多数 DeFi 项目是由一个开发团队开发的,然后该团队寻求将其运营管理分配给一个去中心化的代币持有者社区。关键增长指标为以下三点:

  1. 总锁定值(TVL)——代表存储在 DeFi 协议中的资产总价值的 TVL。虽然 TVL 非常适合衡量  Aave 和 Compound 等借贷协议,但对于 Uniswap 等主要通过交易量衡量增长的去中心化交易所来说,TVL 用处不大。使用 TVL 来衡量长期增长有一个缺点,即用户和交易者经常从不同 DeFi 应用之间跳动,以寻求更高的收益率,这让一些巨鲸可以产生链上活动的假象,这使得 TVL 不是一个粘性很高的使用指标。然而,这是信心的一个重要指标。

  2. 活跃钱包——传统市场衡量的是日活用户和月活用户,而在 DeFi 中,日活用户和月活用户的模拟指标是日活钱包和月活钱包。

  3. 集成数量——DeFi 应用程序是可组合和可交互的。另一个增长指标是应用程序在其他钱包、交易所和 DeFi 产品中使用的集成数量和质量。开发人员活动是实现 DeFi 项目增长和市场领先地位的关键。

Layer 1 和 Layer 2:通过开发人员活动实现增长

Layer 1,如以太坊、Solana、Near、Avalanche 和 Flow 等;Layer 2 ,如 Polygon,位于现有的 Layer 1 之上,具有扩展功能。

L1 和 L2 的增长主要来自构建在这些协议之上的应用程序。关键指标为以下三点:

  1. 开发人员和应用程序的数量——L1 和 L2 项目是开源的,可构建并集成。开发人员的数量和基于给定协议构建的应用程序的数量可能是 L1/L2 项目最重要的增长指标。量化项目开发人员数量的一个好方法是查看开发人员环境和库(如 Github)中的活跃用户数量。衍生应用从用户和投资者那里获得的吸引力越大,基础项目的增长就越快。例如,Flow 区块链在其网络上的应用程序从 2020 年 12 月的 50 个增加到 2021 年底的 650 个。基于 Flow 的项目去年筹集了超过 7 亿美元的资金,促进了交易的增长和用户对 Flow 区块链的采用。

    - 金钱报
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